精密鋼管供需格局現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)
15日,主流鋼廠管坯出廠價格暫時報穩(wěn)。昨日,新天鋼管坯出廠價上調(diào)20元,魯麗熱軋管坯上調(diào)50元,11日人民銀行、銀保監(jiān)會出臺十六條措施支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展,昨日開盤期貨高開現(xiàn)貨也有依勢上漲的趨勢,但是在當(dāng)前疫情形勢嚴(yán)峻,同時精密鋼管周期性淡季等因素的影響下,現(xiàn)貨市場價格多試探性的小幅上漲。管坯價格也小幅探漲,但市場成交-般,預(yù)計近期管坯價格穩(wěn)中探漲。
今早,主流管廠持穩(wěn)觀望。上游管坯價格小幅拉漲,但無縫管價格上漲阻力較大,價格有繼續(xù)下跌趨勢,疫情疊加環(huán)保措施使得車輛運(yùn)輸受阻,運(yùn)費(fèi)上漲仍無車可用,同時各地區(qū)反饋下游需求不佳,供應(yīng)端庫存壓力較大,供應(yīng)端降價促成交。市場貿(mào)易商對未來預(yù)期偏空,目前“冬儲”意愿不強(qiáng),普遍單- -議保成交為主, 預(yù)計近期精密鋼管價格持穩(wěn)。
《通知》明確,對于2022年第四季度到期的,因新冠肺炎疫情影響暫時遇困的小微企業(yè)貸款,還本付息8期原則上*長可延至2023年6月30日。延期貸款正常計息,免收罰息。各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要堅(jiān)持實(shí)質(zhì)性風(fēng)險判斷,及時調(diào)整信貸管理系統(tǒng),不單獨(dú)因疫情因素下調(diào)貸款風(fēng)險分類,不影響征信記錄并完善貸款延期還本付息相關(guān)盡職免責(zé)規(guī)定。
供需格局現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)
前面我們主要講了一些預(yù)期因素,那從現(xiàn)實(shí)基本面來講,螺紋鋼階段性供需錯配的格局還在延續(xù)。11月前10天,高頻的地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)同比下降28.37%,降幅較10月擴(kuò)大了9個百分點(diǎn)。建材成交量也一直在14萬—16萬噸之間波動。同時,得益于廢鋼價格的大幅下挫,電爐鋼利潤的好轉(zhuǎn),供應(yīng)有一定恢復(fù)。短流程螺紋鋼周產(chǎn)量從10月份*低的25.61萬噸回升至29.04萬噸。這種階段性的錯配,依然會對現(xiàn)貨和近月合約形成壓制。
但需要注意的是,這種供需階段性錯配的格局在邊際上已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)。在基建投資的帶動下,螺紋鋼需求還是維持了一定的韌性。10月以來,螺紋鋼表觀消費(fèi)量同比基本維持正增長,瀝青和水泥的開工率也都處在高位,表明基建投資的回升對沖了部分房地產(chǎn)投資下滑帶來的影響。房地產(chǎn)方面利好政策頻出,根據(jù)媒體報道,近期央行、銀保監(jiān)會已經(jīng)向地方下達(dá)了《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》。供應(yīng)端,長流程鋼廠產(chǎn)量處于下降通道之中,短流程鋼廠隨著上周廢鋼價格的反彈,盈利空間收窄,生產(chǎn)積極性亦有所下降,上周全國主要獨(dú)立電弧爐企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比回落0.19個百分點(diǎn),至54.44%。
總的來說,螺紋鋼當(dāng)下的階段性供需錯配格局仍會壓制現(xiàn)貨和近月合約價格,但考慮到宏觀預(yù)期的好轉(zhuǎn)以及全產(chǎn)業(yè)鏈低庫存的現(xiàn)狀,遠(yuǎn)月2305合約價格中樞將逐漸抬升。操作上建議在3400—3500元/噸之間逢低買入螺紋2305合約,反彈高度取決于后期精密鋼管供需格局的改善程度。